ترامب والدولار: هل بداية مرحلة جديدة من الانخفاضات العالمية؟

رجح محللون في الأسواق العالمية أن رغبة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في إضعاف الدولار مقابل العملات الرئيسية قد تستمر على المدى الطويل، بهدف دعم الصادرات الأمريكية. ومع ذلك، حذروا من المخاطر المحتملة لهذه السياسة على الدين الخارجي لأمريكا ومستوى التضخم.

انخفاض الدولار وحركة الأسواق

انخفض مؤشر الدولار الذي تصدره “بلومبرغ” بما يصل إلى 1.2%، مما أضعف جاذبية الدولار وسندات الخزانة الأميركية، ودفع المستثمرين نحو ما يعرف بـ”صفقة تخفيض قيمة العملة”. وأكد ستيفن جن، مؤسس شركة “Eurizon SLJ Capital”، أن موقف إدارة ترامب يمثل بداية مرحلة جديدة لانخفاض الدولار، مستهدفًا أسعار صرف تدعم المصدرين الأمريكيين.

صعود العملات العالمية والذهب

وصعد كل من اليورو والجنيه الإسترليني إلى أقوى مستوياتهما منذ 2021، فيما وصل الفرنك السويسري لأعلى مستوى منذ 2015. في آسيا، تصدرت الوون الكوري الجنوبي والرينجيت الماليزي المكاسب مقابل الدولار. كما سجل الذهب رقمًا قياسيًا جديدًا فوق 5300 دولار للأونصة.

تهديدات على الدين الأمريكي

وحذر روبرت كابلان، نائب رئيس بنك “غولدمان ساكس”، من أن انخفاض الدولار طويل الأمد قد يزيد من المخاطر على الاقتصاد الأمريكي، خاصة مع ديون الولايات المتحدة البالغة نحو 39 تريليون دولار، والتي قد تتجاوز 40 تريليون. وأوضح أن استقرار الدولار يظل عاملاً أساسيًا لضمان القدرة على بيع السندات طويلة الأجل.

عدم اليقين يهيمن على الأسواق

ويشير بعض المحللين إلى أن تصريحات ترامب لا تعني بالضرورة بدء انخفاض دائم للدولار، لكنها أضافت طبقة جديدة من عدم اليقين للأسواق المالية. وأدى ذلك إلى تغير مؤشرات مخاطر الخيارات (Risk Reversals) للعملة الأمريكية إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق، مما يعكس ارتفاع الطلب على التحوط ضد ضعف الدولار.